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山西证券:节后短期反弹可期 但仍缺乏持续及大幅上涨的基础

2019-12-03 21:32:15 来源:阅读:2328

山西证券指出,长假过后,短期市场有望从超卖中反弹。主要原因如下:9月中下旬获利回吐现象开始明显,市场有很大调整。假期过后,人们有动力期待经济复苏,并从超卖中反弹。经济下行压力仍在继续,但停滞和下滑的可能性不是很高。预计第四季度政策稳定性将进一步加强,此前政策的效果将逐渐显现。世界各国央行已步入降息周期,原油产能的恢复缓解了进口通胀风险,为国内货币政策创造了有利的操作空间。

在基本面压力+外部不确定性+宽松货币保证金的环境下,对冲资产和流动性改善逻辑将继续受益。建议投资者配置黄金等贵金属、利率债券等固定收益产品、稳定且表现良好的a股资产、明显较低的估值或股息收益率稳定的目标。就行业配置而言,防御方向集中在电力、建材、银行和保险等具有较高确定性的行业。攻击方向集中在利率敏感行业,如中小科技创新(自主控制、5g产业链、新能源、软件等)。)、证券交易商等。

从中期和长期来看,股票市场仍然缺乏持续和大幅度增长的基础。短期反弹后,极有可能回到反复冲击和结构分化的模式。建议投资者在参与短期市场的同时,对经济衰退加速、贸易摩擦反复、地缘政治冲突升级、美股下跌溢出等风险保持高度敏感,做好底部头寸的防御性配置和整体头寸的合理控制。

资料来源:Times.com证券公司。

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